如何用期权来抄底-卖空看跌期权

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什么是put option

看跌期权的持有者可以在公开市场买入股票,(美式)实值看跌期权到期后,将看跌期权行权,从而按照比股票价格更高的行权价卖出股票,取得盈利。

什么是sell put option

如果股票价格下跌,看跌期权的买家就能盈利。正如你可以想到的,如果标的股票价格上涨,看跌期权的卖家就能盈利。卖出看跌期权的场景很常见,这是一个看多策略。

selling put option作为股票投资衍生工具优点

可以分下面三种情况讨论

  1. 标的股票上涨
    收获权益金

  2. 标的股票不涨也不跌
    收获权益金。
    看跌期权每天都会磨损掉一部分时间价值,这对于看跌期权买家而言是很大的威胁,而对卖家来说就是很大的优势,即使股票一点不涨,你每天都能收到一部分的权利金。

  3. 标的股票下跌

小幅度下跌时,只要没到行权价,就可以赚时间值,到期后你还是可以拿到所有的权益金。

大幅下跌时,此时之前的看多策略遇到了短期的阻碍,股票朝着不利的方向运动,由于实值看跌期权往往很快失去时间价值,他会发现它的涨幅越来越小。另一方面,如果对股票有信心,完全可以等到期行权,相当于以你之前预判的价格买入股票,通过后续长期持有获取收益。

例子

如果XYZ的价格是50,卖出一手行权价为50的4点看跌期权,保证金质押要求是1000美元(5000的20%)加上期权权利金400美元,总数为1400美元。

其收益曲线如下:
卖出看跌期权收益曲线.png