港股打新-如何提高中签率

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背景

港股IPO市场上新速度的加剧,仿佛一夜之间所有人都get到了要参与港股打新!打新人数的增加,自然拉低了中签率。与2018年相比,2020年热门港股的一手中签率有了明显的变化。**一边是新手的陪跑,一边是老手的“炫富”。**再也不是无脑参与就能中签的时代了。如何快速从新手进阶?亲,这边建议你从了解中签率开始。

中签才能谈收益,没有筹码在手都只是白白贡献手续费。今天我们要拆解一下——提高中签率的方式。

普通提高中签率的方式

首先,我们需要肯定的是,红鞋机制的存在依然是港股打新市场的红利,即港股市发行新股时的一种制度,只要参与申购,每个账户就能得到一定数量新股的方案。因此,很多人冒着不合规的风险开了许多账户提高中签率。

不过,倘若资金仅10万,分散在二三十个账户中,那么在考虑资金利用率的情况下,中奖概率是极低的。比如,每个账户仅够参与一手,由于当下免费参与打新的券商颇少,自然打新成本会随着账户的增加而增加,再加上野鸡券商众多,逆需求盲目开多户,明显是一笔亏损的买卖。

与此同时,多户一手的计算并不是一手中签率的简单相加,而是符合数学上的二项分布。 简单来说,20个账户申购就像是扔20次硬币,只是这个硬币比较特殊,出现正面的概率是一手中签率。而能中的手数就是出现硬币正面的次数。由此的计算结果恐怕和大多数人的想像有很大差距。

以云顶新耀(1952.HK)的配售为例,从数据来看20个户才能勉强做到33.2%的概率中一手及以上。若是全部申购一手,一方面是很难找到这么多免费的券商,另一方面是很难实现稳中一手,200个户都只能实现98.24%中签,万一成为剩下的百里挑一,200个账户都白搭。

另外,多户一手投资者多数相比多户大甲及乙头来说,也失去了孖展加杠杆增加收益的优势。所以做好资金分级选对策略和收益密切相关。

那一手融呢?即账户本金不够一手申购,部分券商可以提供融资参与一手申购。由于融资需要融资费率,就算因红鞋制度中了一手,也不一定满足打和点能有利润可言。一手融普遍适合入场费高且资金不足的优质标的。

进阶提高胜率的方式

提高中签率,是不是钱越多越好?

有很多土豪朋友反映,十几个账户上大甲,但最终仅中一手两手,发誓再也不参与打新。或许他并不清楚,资金用错了地方。当资金量变多之后,多户一手的资金效率会逐渐降低,如何达到资金效率最高点,此时变得至关重要。

从图中可以看到,申购50手时资金效率最高,收益率达到了3.66%。但是,此时的中签率仅为1.38%,离稳中一手的80手档位还有距离。若是坚持长期打新且可用自有资金在140万以上,或28万上两个10倍孖展的50手无疑是最优的选择。

同理,20倍孖展的数据也是50手档位收益率最高,当自有资金足够14万,已经差不多进入适用该策略的门槛,该等资金用户适合打两个20倍孖展的50手。若和刚才一样,按照28万的自有可用资金计算,则可打4个20孖展的50手,收益较10倍孖展更高。

比如,当自有可用资金量超过200万,多个大甲策略反而不如直接上乙组更稳健。该策略更适用那些资金够上一个乙头,但又不够两个乙头的参与者。

此外,当资金量足够上多个乙头时,更适合乙头与大甲策略联合使用。既能保证中签稳定性,又能提高总收益期望。如何把握收益和稳定性这两个方面,需要打新参与者通过经验,灵活运用。

当然,选择该策略虽然能够最大效率利用资金,但是也有很多问题。港股打新的中签分配有时会倾向给甲组散户更多筹码,有时又倾向给乙组分配更多,事前准确预估稳中一手档位较困难,仅适合经验相对丰富的投资者。

高配玩家,试试国配

由于门槛的问题,国配对于很多人十分陌生。香港新股一般分为国际配售和公开发售,在不考虑回拨的情况下,90%的货在国际配售,而剩下的10%才是公开发售。国际配售的拿货机制也与公开发售不同,国配通常是让有一定资金实力的个人投资者或者机构基金直接拿货,与公开发售参与摇奖不同。从理论上讲,是个好东西,但是市面上国配的坑也很多,大家应该挑选有一定资质的平台去参与。

另外,还有一种适合高配玩家参与的就是顶头槌,根据新股规定,认购新股股份数目,最多只是公开发售数目(未计回拨)的一半,业界称之为"顶头槌"(或者是招股书说明最大可认购的数量),意谓最顶,不能再多。

通常情况下“顶头槌”就是乙组认购最多股份的人。

申购金额=申购价上限*认购股数

值得注意的是,这种方式不适合融资参与,顶头槌的融资费用会使得打和点高到恐怖,一般投资者选择融资上顶头槌是不合适的选择,它更适合追求稳定安全回报率的土豪。

参考:格隆汇新股